最高顾问数量为 361 枚，地板价是普通超级反派的近 3 倍，图像为出拳的女反派，背景为紫色。

若头数量最多，为 2000 枚，是超级反派的地板，图像为男反派，背景为蓝色。

舍弟头数量为 187 枚，图像为女反派，背景为青色。

由于超级反派的图像在作画上，反派风格较强烈，用作 PFP 的用户相对较少，属性上更接近游戏角色类 NFT。

从定位来看，超级反派的地位低于英雄，在龙之精华的空投中获得的是最低等级的。

3.1.4 反派系列反派系列的总量最多为 10000 枚，对创世和英雄系列均发放了空投，剩余的由 FreeNFT 平台抽奖发放。最终被领取了 8576 枚，剩余约 1400 枚被销毁。最初以 Masked Villain 的形式（相当于盲盒）存在，其中 2613 枚被使用超级反派药水升级， 1201 枚作为普通反派被开出，剩余 4762 枚作为盲盒存在。

Source: https://twitter.com/gabrielleydon/status/1621297442821128196

反派分为两个等级：使用普通反派药水对盲盒开图，能够获得 Kyodai（大哥）；直接对盲盒开图，能够获得 Kobun（小弟）。

反派的定位在 Digi 生态中目前是最低的，在龙 NFT 活动中并没有获得空投，

根据创始人 Gabriel Leydon 描述，超级反派与反派系列的开图玩法是为龙 NFT 的预演。

3.1.5 龙系列与龙之精华系列龙的总量为 10000 枚，分为 10 种不同的属性，其中 5000 枚已在超级碗广告期间投放，剩余 5000 枚将从其官网抽奖发放。是 Digi 生态第一款创世系列没有被直接空投的 NFT 系列。

龙蛋本身具有十种不同的属性，其作用未明。

龙之精华将在后续空投给创世，英雄和超级反派系列，用于在开图时升级龙 NFT。其中创世系列获得的龙之精华等级最高，英雄系列次之，超级反派最次。

Source: Twitter @DigiDaigaku

作为在超级碗期间投放的新 NFT 系列，龙 NFT 是系列最神秘的。Limit Break 早期官网的宣传物料便是一张少女与龙的剪影图，“龙”这一意象在文学作品中也往往是较为重要的角色。

Source：Limit Break 早期官网

回顾可以发现，DigiDaigaku 生态的 NFT 虽然复杂，却有着极为森严的等级设定。在游戏尚未推出时，创世系列和英雄系列作为数量最少的两个系列，也是持续获得优质空投的两个系列，是生态中最优质的资产。为了彰显创世和英雄 NFT 的地位，尊贵 NFT 和普通 NFT 的价差应该会持续拉大。从另一个角度看，这也符合 Machine Zone 团队对游戏底层设计的理念：让鲸鱼用户享受国王的体验。

4.风险

Digi NFT 生态体系过于复杂

DigiDaigaku 生态的 NFT 种类极其繁多。资产种类复杂，生态赋能不清晰，持有者需要承受较大的价格波动，对新人用户有着极高的学习成本，对项目传播形成阻力。

诚然，复杂的设计可以给用户提供更深度的体验，和更多可供研究的细节。但过于复杂的生态和目前尚不清晰的赋能也会使生态的价格大幅波动，这将导致学习门槛提高，用户转化率降低，最终可能导致 Digi 生态的发展不及预期，这是 Digi 生态的第一个风险点。

Digi 游戏开发进度或不及预期

尽管 Limit Break 高调地加入 Web3 游戏的竞争格局中，但秘密开发的游戏仍未透露一点信息。考虑到 Game of War: Fire Age 在相同的时间下使用 80 人团队，开发 18 个月才得以完成。而据 LinkedIn 显示，Limit Break 目前团队 45 人，且正在招聘大量画师、开发和 UI 设计，虽然 2021 年 8 月或已完成融资并开始策划，至今 16 个月，Digi 生态的游戏可能仍然还在开发当中。

近日，随着超级碗广告的投放， Limit Break 官网刚刚由原来的 “Stealth Mode”（隐形模式）转变为正式的官网，开始正式运营 Limit Break 品牌。官网上开放大量游戏开发的招聘职位，表示游戏将继续进行游戏内容的开发。

当然，Gabriel Leydon 在秘密开发了一年游戏后突然高调地开始发行 NFT 系列，显然是有备而来，整个 NFT 的运营节奏应该会和游戏的最终上线互相匹配。

但就目前的观察来看，Digi 生态不断膨胀，现有的叙事无法支撑生态膨胀的速度，而 Gabriel Leydon 也表示，游戏不会有对外测试阶段，而是直接放出，这个过程中也较难观察 Digi 游戏的质量。

游戏推出后，能否在当下的市场吸引用户？

Limit Break 在团队上几乎照搬了其前身 Machine Zone。尽管 Machine Zone 团队成功在手游时代的初期就前瞻性的布局，开发出 Game of War 这样划时代的产品（见第二章第二节，项目历史和路线图），但后续的两款手游都只是在此基础上的缝缝补补。8 年后的今天，Limit Break 重新披挂上阵的新作品如果如之前的两部作品一般换汤不换药，很难在游戏用户中获得预期的声量和收入。

游戏推出后市场的反映不佳，是 Digi 生态的第三个风险点。

超级碗广告的效果或不及预期

从超级碗广告到现在，Gabe 的 Twitter 粉丝增长 150k，现拥有 110w 粉丝，但在机器人充斥的 Twitter，这并不能说明广告的效果。650 万美元的广告涨粉 150k，没有游戏来承接后续流量，难以让人认定这是一次成功的广告。

相比 MZ 之前几款游戏的超级碗广告对应的 Google Trend 关键词搜索，我们可以看到，Digi 这次的广告传播虽然暂时无法预测后续热度，仍然可以看到热度相比去年八月刚刚宣布融资时仅略高 30%。

而相比 Machine Zone 最成功的广告——Game of War: Fire Age，Digi 在超级碗掀起的热度差距很大。

由于仅有 Gabe 的 Twitter 来承载热度，Digi 无法仅仅被一个广告点燃是必然的，后续 Dragon 的玩法也许是热度的重点所在。但无法否认，即使仅仅作为品牌露出，这次超级碗广告也不是一个优秀的范例：没有游戏玩法，没有引人入胜的叙事，也没有精美的画面。仅有简单粗暴的“扫描二维码获取 NFT”，也许能吸引一些好奇的用户，但大概率很难吸引纯粹的游戏玩家。

四.初步价值评估

1.五个核心问题

项目处在哪个经营周期？是成熟期，还是发展的早中期？

从 NFT 的角度，DigiDaigaku 自 2022 年 8 月以来，已经完全发行了四个主系列（Genesis, Heroes, Super Villains, Villains），并完成了超级碗 Dragon的发放。但 DigiDaigaku 的市场定价尚有较大波动，还有可编程版税协议作为后续重定价的预期，可认为处在发展的中期。

从游戏的角度，Limit Break 的游戏尚未发布，且尚未对外透露 NFT 属性之外的内容，可认为处在发展的早期。

项目是否具备牢靠的竞争优势？这种竞争优势来自于哪里？

项目核心的竞争优势在于三点：

• 源源不断的叙事创新：从 Free to Own 的叙事，到超级碗广告免费送 NFT，再到可编程版税协议和 BTC DigiDaigaku, 团队不仅能敏锐地发现和跟踪市场的热点，还能富有远见地创造新的叙事，打造引领市场的热点。
• Web2 和 Web3 的老手团队：Limit Break 核心团队几乎是 Machine Zone 核心成员的平移，在传统游戏领域有丰富的经验和人脉资源；而从 Stealth launch freemint 的仅限前端防机器人，到可编程版税协议的开源和超级碗 Freemint 的丝滑体验，可以看出团队在 Web3 开发的技术实力十分扎实。 另外，创始人 Gabe 是知名游戏公会 YGG 的早期投资人和顾问，也是 Castaways 的早期投资人，核心团队成员也有深入过 Web3 项目，深谙 Web3 玩法。
• 创始人的号召力打造的“邪教社区”（Cult）：创始人 Gabe 有极强的感染力、创造力和人格魅力，经常深夜活跃在 Twitter Space 并获得数千听众的实时收听。Digi 社区因为 (Free, Own) 叙事和不断给 Genisis 持有者空投的机制，收获了一片忠实粉丝。

项目中长期的投资逻辑是否清晰？是否与行业大趋势相符？

投资 DigiDaigaku 系列 NFT 是在押注 Limit Break 即将推出的游戏和 Free to Own 生态的价值。而这也顺应了 Web3 领域的两个趋势：

• 杀手级应用引入大量传统互联网用户
• 通过版税，而非预售，将收入后置。避免团队拿到失去建设动力

先看游戏，Web3 游戏处于传统游戏用户正流入的早期发展阶段。而 Limit Break 过往游戏制作经验、Free to Own 资产发行模式的创新、广告投放的经济实力和精准投放的能力，都让新游戏有迅速火爆、获得远超现有 Web3 用户规模的潜力。

其次看 Free to Own 生态，Castaways 在 Digi 合作过后的火热说明了 Free to Own 机制设计的可迁移性，而 DigiDaigaku Genesis NFT 也可能获得同类型生态的其它游戏的空投，这不仅是一个 PFP / 单款游戏内资产，而是进入 Free to Own 生态，成为尊贵会员的门票之一。

而对于版税这一近期市场的讨论热点，我们依然认为这将是 NFT，尤其是游戏 NFT 必须保留的关键功能：只有合适的利益分配机制，让项目方和社区从项目的蓬勃发展中长期获益，才能让 Web3 项目抛下短视、放眼长期，真正做出让用户满意的产品。

Limit Break 即将推出的可编程版税协议，将推动版税在链上执行，且提出了将版税分红于社区的尝试，在 NFT 合约层面做更多游戏化的设计，值得期待。

项目在运营上的主要变量因素是什么？这种因素是否容易量化和衡量？

1. PFP 的玩法更迭，新系列和游戏化玩法是否足够创新，是否能吸引到足够多忠实用户。
2. 游戏质量，但由于 Gabe 在 Discord 宣称不需要测试，很可能只有等到游戏上线才能见分晓。

项目的管理和治理方式是什么？DAO水平如何？

目前主要是作为中心化机构运营（这仍然是一家游戏公司），但可编程版税协议将重新拟定一系列的法律文件，保证版税分成的合规问题。

另外，DigiDaigaku Genesis 持有者可以加入 Digi Cult, 这是一个 token gated 私人俱乐部，成员可以在频道与 Gabe 互动，该社区也因为较为优质获得一些优质 NFT 项目的社区合作。

2.估值水平

正如上文所述，在融资规模和未来前景上，Limit Break 可能是跟 Yuga Labs 同等级别的项目。

（1）Genesis 创世系列，地板价 8.63 E，总量 2022，市值 $29.6M。

（2）Heroes 英雄系列，地板 1.69 E，总量 2022（已铸造 1883，因为有些人拿着 Spirit 没铸造，但随时可以铸造，所以等价为 2022 个）市值 $5.8M。

（3）Super Villain 超级恶棍系列，地板价 0.599 E，总量 3400（实际为 3174，但也应该按 3400 算，理由同上） 市值3.4M。

（4）Villain 系列，地板价 0.09 E，总量 6000（因为部分白名单持有者没有铸造, 实际要比理论少 1400 枚，但暂时按照 6000 枚计算）市值 0.9M。

目前，核心 NFT 的市值累计仅 39.7 M，算上龙 NFT 也就 45M左右。预计发布的游戏中，可能会对 Digi 系列的 NFT 设计更多价值捕获。另外，Machine Zone 的游戏里不乏一掷上百万美元的鲸鱼玩家，而 2022 个 Digi Genesis 对于潜在用户数千万、甚至可能上亿的游戏来说，有着绝对的稀有度。

另外，DigiDaigaku 系列的 NFT 对于加密原生玩家来说仍然小众，且超级碗预期兑现之后，由于没有看到游戏内容的放出，有部分用户选择离场，但近期 BTC NFT 的新玩法和可编程版税协议有望带来新一批忠实用户，短期内带来一定价格预期。

五.参考内容与致谢

本篇研报离不开 @xuxiaopengmint@fanyayun 的建议和审核。特别感谢@TooleinSH@Nemo_eth@ruyan768 的讨论和建议，以及 @sofadaoxyz 对 (Free,Own) 生态的挖掘，给我们提供了细节挖掘上的灵感。感谢 DigiDaigaku 中文社区，快速和完整的信息同步方便了我们对 Digi 生态的进展跟踪。

参考内容：

Do You Wanna Rule The World? 2014： https://www.youtube.com/watch?v=8AcQfmLIqVc

Machine Zone Funding, Fortune, 2014 ：

https://fortune.com/2014/07/16/machine-zone-funding/

Status as a Service, Eugene Wei, 2019：

https://www.eugenewei.com/blog/2019/2/19/status-as-a-service

Status Traps: Learning from Web2 Social Networks, Sriram Krishnan, 2022：

https://a16zcrypto.com/social-network-status-traps-web2-learnings/

Designing Digital Economies, Colossus, 2021：

https://www.joincolossus.com/episodes/14063850/leydon-designing-digital-economies?tab=transcript

How Web3 Onboards a Billion Users, Colossus, 2022 ：

https://www.joincolossus.com/episodes/28317960/leydon-the-third-wave-of-nfts?tab=transcript

Market Overview, NFTGo, 2023：

https://nftgo.io/analytics/market-overview

ETH daily Active Addresses, YCharts, 2023 ：

https://ycharts.com/indicators/ethereum_daily_active_addresses#:~:text=Ethereum%20Daily%20Active%20Addresses%20is,27.16%25%20from%20one%20year%20ago. What Happened with Game of War: Fire Age? Omniarch, 2022： https://www.youtube.com/watch?v=BIrBw7Ix2RI&t=299s

FreeNFT thread, @TooleinSH, 2023 https://twitter.com/TooleinSH/status/1624417171001720832?s=20

Thread on Castaways_gg, @CryptoBlockDan, 2023

https://twitter.com/CryptoBlockDan/status/1611064748015075328?s=20&t=HdtcE5T8lfHyG8bQFiDbuw