到了公布结果的时候，很明显，没有达成共识。每场圆桌都有自己不同的声音，内部几乎没有统一意见。
活动结束后，我与参与者进行了交谈，并意识到房间里的每个人都在考虑一种与自己内心相近的资产类别。一些人对上市股票数字化的优势进行了评级，另一些人考虑的是房地产债务，还有一些人则在谈论私募股权。
从总体上看，排名并不重要，因为数字化是不可避免的。
证券数字化是必然趋势
我们来解释一下其中原因。首先，这里有一个关于数字化所有权含义的简单说明：所有权本质上是数据。社会同意所有者X拥有资产Y的权利，并通过法院和警察的权力保护这些权利。与任何数据一样，所有权也可以数字化。
如今，大多数全球资产都是私有的。为了进行交易，买卖双方要经历一个漫长而昂贵的过程，包括律师、会计师等，然后每个人都要签署文件，详细说明买方获得的权利。所有者全部的文档组合就构成了所有权。让我们称这些文档为“模拟所有权”( Analog Ownership)。
公共市场的效率则要高得多，它们拥有所有权的电子记录，但仍不是数字化条目。交易需要多个实体跨账本结算每笔交易。这些公共平台价格昂贵，效率低下，启动容量非常有限。
说到证券代币，它由一组主文档和智能合约定义任何代币持有者的权利。区块链记录每个代币的所有者，并以共识方式进行复制，因此没有任何实体可以控制这一账本。
然后，你可以将持有的代币交由自己或托管人保管1，或进行交易(每笔交易都使用人工智能检查是否合规)。
所有权本质上变成了一种数字价值，它可以被分割成更小的部分，可以立即在全世界流通。
数字化的主要特征不是证券以0和1的形式存储(这是“电子的”)，而是数字化证券可以在全球网络上即时流动。
市场转型时会发生什么?
数字化市场经历了四个阶段。让我们以音乐行业为例进行阐述：
第一阶段：模拟
音乐记录在塑料唱片上。你只能到当地商去购买这样的唱片。
同类所有权：大多数私有交易都发生在本地，需要实际接触。
第二阶段：数码格式
音乐录制在CD上。目前为止它更加便携，更加电子化，但并不是根本性的改变。
同类所有权：Excel表格，cap表格管理软件……
第三阶段：创新!
黑客发现他们可以四处发送音乐文件——地下P2P平台、非法文件共享、音乐高管拼命保护旧的秩序、Napster、法律行动……
同类所有权：ICO——就像20年前的音乐分享一样，开发人员意识到代币的潜力，可以将人们直接连接起来，并改变融资游戏的规则，同样，当局只花了两年时间就进行了反击，并实施了相关规定。
第四阶段：数字化
在这最后一个阶段，音乐变得真正数字化，市场在一个快速网络上采用法律和商业解决方案以及新的商业模式来拥抱新的格式。由此出现了像Spotify这样的应用程序，通过它，世界上的每一个用户可以随时随地听自己想听的歌曲，而不必去购买完整的唱片。
更好的是，算法和人工智能可以创建歌曲组合和个性化的发现列表，新的艺术家可以更快、更低成本地进入市场，这得益于新的商业模式，而在20年前，这种模式会被每一个唱片公司的高管所拒绝。
所有权版本：数字证券。所有权可以流动，就像歌曲一样。想想一个类似于Spotily的应用程序，让每个用户都可以访问全球市场上的每一项与他们相关的资产，是一件多么棒的事情。
当人们问：“投资者会想要数字证券吗?”答案是：“人们还听歌曲吗?”一旦所有证券都是数字化的，并且在监管范围内可以立即获得，那么一切都与资产有关。格式是即时和透明的。
但随着这一点的到来，一切都发生了变化。可用性、发现、定价和商业模式导致了一个新的流动的数字世界。它会在一夜之间发生吗?
当然不会，目前需要克服很多障碍，也需要找到很多解决方案。但数字化实际上是不可避免的，其驱动因素非常强大。
十亿级和万亿级之间的差别
音乐市场价值数十亿美元;所有权市场则价值数万亿美元。
事实上，“证券”是几十种资产类别的总称，彼此之间差别很大。通常来说，它们中的每一个都比整个音乐市场更大，它们针对的是完全不同类型的所有者、投资群众和应用程序流量。其中一些面向散户，但大部分是大型机构投资实体，他们通过投资银行和主要交易所进行交易。
然而，所有这些资产类别都存在一个不争的事实：所有权仍然是数据，其关乎的是谁对什么拥有权利的问题，但现在
全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)执行长赖瑞·芬克(Larry Fink)，四月才在外媒《CNBC》采访时提到对比特币相当着迷，甚至对比特币成为一个极大资产类别颇有信心。
事隔一个月后，根据外媒《路透社》，芬克这周三(26)日又表示，正在研究比特币等加密货币作为长期投资的潜力，并考量此类资产类别能否在反周期(countercyclical)上带来收益。
今年3月召开的2020年度股东会议上，芬克在被投资人询问到公司是否将投资比特币时，回应道：“公司目前正密切关注加密资产的发展，我们也正在研究其深度含意、基础设施与监管环境。”
对于芬克而言，管理约9兆美元资产的贝莱德公司，定位应是长期投资；就目前而言，加密货币的波动性太大，无法成为选项。但芬克也接续道：“有朝一日，加密货币可能会在长期投资上，成为类似于黄金的资产类别。”
另外他也指出，目前要去定论加密货币是否仅是种投机交易工具还为时过早， 芬克提到证券经纪商就是通过加密货币市场波动性以及庞大价差，从中获利最多的人。
投资比特币概念股
虽然芬克此次言论对于加密货币略显保守；但早在去年开始贝莱德就已间接大举进入加密市场。
根据报导，早在去年8月贝莱德就已悄悄布局，因买入MicroStra
贝莱德投资长Rick Rieder去年11月也曾称比特币非常有机会取代黄金；而隔月芬克也在一场研讨会中表示：比特币有望成为全球性市场资产。
据报导，今年3月贝莱德所公布的SEC文件中，显示公司年初持有的37份芝商所的比特币期货合约，已经到期并获利约360,457美元。
近期，贝莱德投资长Rick Rieder， 5月13日在外媒《CNBC》节目上表示，比特币是一种有趣的资产，它还是尚未成熟的资产。
“我认为它是持久的。它将成为未来几年投资领域的一部分……但眼前这些挑战却是真实的。将会随着时间一一被克服。”
负债总额约3000亿美元的恒大集团，近期深陷债务违约风暴，股价近1年以来已崩跌逾9成，随着债务风暴越演越烈，市场担忧恒大若破产，恐演变成中国版的雷曼时刻，不安情绪导致全球股市、甚至加密货币市场近日剧烈震荡。
不过全球最大避险基金桥水基金创办人达里欧21日接受《彭博》专访时表示，恒大的危机是完全可控的。
达里欧表示：雷曼时刻对整个金融系统造成普遍的结构性伤害，直到美国财政部开始举债、联准会实施量化宽松才得以修正，但恒大并非像雷曼那样颠覆性的事件。
达里欧认为，恒大负债3,000亿美元是完全可控的，中国政府应已有因应恒大违约危机的计划，因为他们早已知道问题即将到来。他补充道，所有国家的基本经济学是，如果债务问题是由各自的本国货币造成的，那么就可以通过达成协议来解决问题。
达里欧表示：我们已经看到这种情况一次又一次地发生，贷款者或借款者受到刺激是一件好事。这就是体制运作的方式。
提及对中国的投资，达里欧则建议，中国是战略性投资，不能快进快出，投资规模应当让投资人感觉比较舒服，而虽然大部分投资者超配美国资产，但由于科技领域目前犹如爆发战争，多元配置很重要。
在恒大深陷债务危机之际，恒大董事长许家印趁着昨日中秋节向全体员工致函，坦言当前公司遇到了前所未有的巨大困难，全体恒大员工都经受着从未有过的严峻挑战。
但许家印表示，他更加坚信，通过各级领导和全体员工的共同努力、艰苦奋斗，恒大一定能尽快走出至暗时刻，一定能加快推进全面复工复产，一定能实现保交楼的重大目标，向购房者、投资者、合作伙伴和金融机构交出一份敢担当、负责任的答卷。
据《路透》报导，恒大本周面
达里欧再谈比特币
另外，达里欧也在此次专访中提及比特币。达里欧认为，比特币的价值是被赋予、而非内生的，如果比特币成功的话，那么会比目前值钱得多。
达里欧曾在5月透露，自己持有一些比特币。不过他在9月表示，由于比特币缺乏内在价值，很难知道这种加密货币的最终命运将如何，如果成功，将引来监管机构的全面介入，但这并不意味着比特币的末日到来。
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