12月1日凌晨，比特币测试了19900美元的水平时，也出现了短暂的兴奋时刻。
期货溢价达到顶峰，但此后已恢复正常
资金费率可能会带来一些扭曲，因为它是零售交易员的首选工具，因此会受到过度杠杆的影响。另一方面，专业交易员倾向于主导具有设定到期日期的长期期货合约。
通过衡量期货比一般现货市场溢价多
每当溢价变为负值时，这就是一个警告的危险信号。这种情况，也被称为现货溢价，表明市场正在转向看空。
2021年1月BTC期货溢价 来源：Digital Assets Data
上图显示，这个指标在12月1日短暂触及2%，但随后由于比特币未能突破20000美元的阻力位，而调整至0.9%。尽管下跌，但溢价仍保持在最低门槛0.5%之上，这表明专业交易员对此表示乐观。
期权看跌/看涨比率
通过衡量更多的活动是通过看涨(买入)期权还是看跌(卖出)期权，人们可以衡量整体市场的情绪。一般而言，看涨期权用于看涨策略，看跌期权用于看跌策略。
看跌期权与看涨期权之比为0.70，表明未平仓看跌期权比看涨期权少30%，因此可被视为看涨。
相比之下，看跌期权与看涨期权之比为1.20，则表明未平仓看跌期权比看涨期权多20%，这可被视为看跌。需要注意的一件事是，这个指标汇总了整个比特币期权市场。
BTC期权看跌/看涨比率 来源：Cryptorank.io
随着比特币价格接近20000美元，投资者寻求下行保护是很自然的事情。结果，看跌/看涨期权比率在12月2日达到0.70的峰值。尽管有所增加，但看涨期权仍比看跌期权多30%。
在这段兴奋期过后，这一指标已回升至健康的0.63。考虑到0.67是过去3个月的平均值，这应该被视为看涨，因为购买保护性看跌期权的投资者越来越少。
比特币价格走势平稳，但投资者仍看涨
总体而言，以上讨论的每个关键指标都在预期区间内保持稳定，特别是考虑到市场最近回落至18100美元。
当比特币保持在19000美元以上时，投资者可能开始猜测比特币创下历史新高的可能性，一些人可能会匆忙获利退出。
目前，还没有一个指标敲响警钟。尽管比特币盘整期间没有山寨币反弹可能会打击投资者的情绪，但总体看涨情绪依然存在。
比特币的近期表现一直在挑战整个市场，以提升其竞争力，但是，到目前为止这还有一段差距。例如，尽管市场上第二大主流加密货币以太
根据数据提供商Skew的说法，以太坊相对于比特币的价格现在已经跌至六个月低点。
早在2020年1月，ETH / BTC的水平在Skew的图表上已降至1.7%。尽管在撰写本文时，该数字为2.6%，远高于2020年1月的数字，但该表现仍然为六个月的低点。
尽管有这些挫折，但是更大的以太坊社区仍然对数字资产的相对增长持积极态度。
在数字资产脱离合并时期的时候，以太坊在7月份占据了上风。当时，以太坊的DeFi热潮导致市场的涨幅超过比特币。然而，与比特币相比，随着BTC反弹开始以及DeFi炒作逐渐消失，以太坊的表现持续下降。
自那时以来，市场第二大数字资产一直在为自己打造一条新路，而自7月以来，以太坊与比特币的相关性一直在下降。尽管最近确实有所复苏，但与上半年的水平相比仍有一定差距。
相关性的下降为它提供了一个独立执行的机会，甚至可以逃避比特币市场的突然抛售，分析数据提供商CoinMetrics的以下图表时，这很明显。
展望未来，当比特币稳定时，以太坊的价值可能会获得一个自己反弹的机会。随着以太坊生态系统的发展步伐向前，加密资产将通过其内在价值成为主要参与者。
2020年终于为ETH 2.0设定了方向，随着它进入新模式，ETH将被烧掉而不是汇给交易验证者，这将为通缩提供有力的支撑，从而有利于资产的增长方式，以太坊将能够使参与者确保交易安全，并且结算将增加其价值。
这样的进展已经使以太坊与市场上的其他加密货币分离，随着更多此类发展的到来，其他加密货币可能会继续独立运行，特别是如果其与比特币的相关性未攀升至先前设定的水平，而这是值得我们关注的。
(120BTC.com)讯：据《华尔街日报》报导，由于今年加密货币市场低迷，投资加密货币的北美养老基金蒙受巨大损失，但北美各地的养老基金仍看好加密货币，这种兴趣尤其反映在资产管理公司VanEck身上，过去数年，全美有十几家公共养老基金针对加密货币投资问题向VanEck咨询。
而在去年10月，有一家为休斯敦消防员服务、规模达50亿美元的养老基金，将2,500万美元投入比特币、以太坊，尽管自那之后，这两种加密货
一些养老基金将熊市视为进一步投资的机会，今年5月，维吉尼亚州的一对养老金体系就批准了一项为期三年、价值7,000万美元的投资给2家基金，这2家基金是为的加密货币相关金融公司提供短期贷款的实体，分别由VanEck和Paratax Capital管理。
然而，并非所有的养老基金都能承受加密货币市场的剧烈波动。为加州教师设立的3,000亿美元养老基金，就正在避免投资加密市场，该基金发言人直言风险相当高，因此我们针对投资这些机会，设立了相当高的门槛。
矿工再度抛售比特币
而尽管比特币近期持续上扬，但CryptoQuant分析师在14日发布研究报告表示，矿工的最新抛售，可能导致比特币在短期内走低，从矿工储备数据来看，在最近1.8万美元至2.2万美元间的盘整阶段，矿工储备一直在缓慢增加，但随着比特币在过去数周持续反弹，涨至2.5万美元水平，矿工却开始抛售比特币资产。
CryptoQuant表示：如果这种情况持续，那么这些卖家造成的抛售压力，可能会在短期内推低比特币价格走低，跌至2万美元大关。
比特币矿工储备量变化
BitMEX创办人谈以太坊后势
另外，随着以太坊预计将在9月15日迎来合并，BitMEX创办人Arthur Hayes也在12日撰文分析以太币期限结构，他指出，目前以太坊曲线处于逆价差状态，即以太坊期货价<现货价，他认为这种情况会一直持续到明年1月，因交易员会在合并前对冲以太坊曝险。
Arthur Hayes表示：如果保证金压力都在卖方，那么做市商会在期货做多，且必须卖现货来对冲，这增加了对现金或现货市场价格的下行压力，但如果合并成功，那么对冲者会空头回补，再次净做多以太坊，那么会发生什么呢？而要是相信三重减半的投机者变成使用杠杆做多，会发生什么呢？
Arthur Hayes解释道：现在压力在买方，做空期货的做市商也必须做多现货，他们的仓位在合并前呈现反转。如果合并在9月15日顺利进行，这是一个正反馈循环，会导致现货价格上涨。
另外，Arthur Hayes表示，如果以太坊合并顺利进行，这也会是另一个正面的结构性因素，来解释为何以太坊价格可能会在今年底前走高。
比特币(BTC)自5日开始连
受比特币下挫影响，其余加密货币也遭受波及。Coinmarketcap数据显示，以太币(ETH)重挫6.86%至2,974美元，瑞波币(XRP)、Solana(SOL)、Cardano(ADA)、Terra(LUNA)、Avalanche(AVAX)等主流币则有6%至10%左右跌幅。
市场下跌原因
《彭博》报导，自3月下旬达到略高于4.8万美元的短期高峰以来，比特币等加密货币一直因对央行货币政策收紧的担忧而走低，而美国即将在12日公布3月消费者物价指数(CPI)数据，市场忧心通膨恐再创新高。
接受调查的经济学家们预计，美国3月通膨年增率恐加速至8.4%，创下自1982年初以来新高，高盛集团首席经济学家Jan Hatzius认为，联准会恐需要将利率提高到4%以上。
针对市场走低原因，SatoriResearch执行长Teong Hng指出：联准会可能将在即将召开的会议上升息0.5%，并开始每月950亿美元规模的缩表，这样的预期导致加密货币市场走低。
值得注意的是，比特币与美国科技股等资产同步波动，与纳斯达克100指数的相关性如今又重返创纪录新高，因此，随着美国股市最近经历艰难的一周，比特币的持续下跌并不令人意外。纳斯达克100指数(NDX)11日下跌2.35%，报13,990点。
Galaxy Digital Trading仍看涨
尽管加密货币市场近期表现不佳，不过Galaxy Digital旗下交易部门Galaxy Digital Trading联席负责人Jason Urban在11日接受《KitcoNews》专访时表示，他仍看好比特币、以太币再创新高，指进军加密货币领域的人数仍在持续成长，这将推升币价，预计到了今年底，比特币将达到10万美元，以太币将达到6,000美元。
目前，比特币在加密货币市值中稳居龙头，以太币位居第二，Jason Urban断言，以太币市值有可能在2、3年内超越比特币，认为这可能是此事最快可能发生的时间，或者可能会有一些我们尚未发现的事物出现，可能成为下一个大事件，随着创新的推进，将可以看到一点变化。
针对影响加密货币价格的因素，Jason Urban认为，主要与联准会计划如何对抗通膨、俄乌战争有关，他认为，比特币是对冲通膨的工具，任何抑制通膨的措施，都将对比特币构成阻碍。
Jason Urban进一步解释道：当你把整个产业看作一个整体时，会发现有太多的资金在追逐回报，进军加密货币领域，这实际上是一种杠杆作用。影响加密货币价格的最主要因素有两个层面，一个是比特币的通膨层面，一个是生态系剩余部分的投资理论。
虽然比特币被认为是对冲通膨的工具，但近期表现不尽理想。Jason Urban直言，目前比特币的表现与抗通膨论点存在一些脱节，但他强调，机构投资者和宏观投资者仍视比特币为抗通膨工具，建议投资人应从更长远的角度来看待比特币的对冲通膨特性，而不是做空它。
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