这里，我们对其中主要的23笔明确接收方交易所的转账操作做了统计，合计金额为34060316.65枚USDT。

整体来看，本次增发的USDT，主要向3个交易所进行了派发，分别是Binance、Bitfinex、Huobi，但是作为USDT发行方泰达的关联交易所，Bitfinex在本次派发过程中的占比进一步减少。同时，就本次增发而言，我们也发现派发过程中比前三次增发后的流向经过了更多中继地址的转账，出现更多小金额的转账交易，甚至包括大量数十万、数万USDT的转账。

就有限次数转账确认的流入交易所来看，Binance接受金额最多，共计18708710.07枚USDT，金额占比54.93%，转账次数7次，次数占比30.43%。

Bitfinex 金额最少共计340616.22，金额占比1%，转账次数1次，次数占比4.35%

而从转账交易活跃日来看，7月12日的转账交易最为频繁，共计交易11次，各交易所接受金额总和17046456.14枚USDT，金额占比50.05%，交易次数占比47.83%。

7月15、7月16日、7月17日，每天均有一笔交易，金额分别是3000000、119835.04、479520

金额占比分别是8.81%、0.35%、1.41%，交易次

数占比均为4.35%

下面我们进一步将可以确认的目标交易所转账列表列举如下：

我们将这些转向各个交易所不同钱包地址的USDT汇总，以图示方式进一步展示：

我们可以看到，通过二十余次转账操作(由于一些转账涉及中继地址，实际转账笔数比列出的可能更多)，本次增发的USDT基本派发完毕。

整体来看，经过前三次间隔短，派发快的增发后，第四次增发后的派发过程明显节奏减慢，而在这个派发过程中恰逢比特币价格深度调整，结合Facebook的Libra项目听证会上遭遇频繁诘问，市场偏于谨慎，对USDT的需求并未出现大幅增加。与此同时，美国时间7月22日，纽约总检察长办公室(NYAG)将会收到泰达对其指控的回应，并于7月29日举行听证会，显然这也将对USDT的价值产生压力。众所周知，USDT的透明性一直饱受质疑，近期在波场链上错发50亿USDT(后修正为5000万)的举动似乎也证明了其技术上“为所欲为”的可能，而一旦本次听证遭遇重击，不排除USDT再次出现此前大幅折价的危机，这也会造成投资者近期的谨慎。甚至，泰达公司本身也体现出了谨慎的姿态，北京时间7月18日凌晨02:35，尽管他们在以太坊上再度增发USDT，但是额度已经减少到5000万USDT。

USDT暂停增发，Tron中USDT使用场景单一！为帮助加密市场参与者对稳定币发展状态保持更新，我们推出 MYKEY 稳定币周报，分享我们对稳定币发展状态的解读、对其发展趋势的分析。如无意外，MYKEY 稳定币周报将在每周二发布，期待与同业保持交流，共同探索稳定币的发展前景。

快速预览

- 上周稳定币的总市值整体保持稳定，小幅减少了300 多万美元

- USDT 新增地址远超其他稳定币，很可能得益于它在更广泛领域的采用

- 随着 TRC20 USDT 的增发，USDT 在 Tron 网络中的链上使用情况并没有显著增加

- USDT 在 Tron 网络的分布要比在以太坊网络中更为集中，99.20% 由前 50 个地址持有

- Tron 网络中的 USDT 主要被用于中心化交易所中的交易，至少 88% 的 TRC20 USDT 处于主流交易所的地址中

一、稳定币数据概览

在第上一期的稳定币报告中，我们对稳定币的发展进行了基于数据的回顾;在本期以及接下来的报告中，我们将每周对其基本信息的变化进行更新，并在新的趋势出现时进行解读。

来源：MYKEY，Coin Metrics

在稳定币的发行量经过自三月以来的不断上涨后，上周(2020 年 5 月 14 ～ 5 月 21 日，下同)主要稳定币的总市值整体保持稳定，小幅减少了300多万美金。

来源：MYKEY，Coin Metrics

根据数据，稳定币市值的减少主要来自 PAX、BUSD 和 HUSD，分别减少了 1.016.358、22.982.388 和 3.206.759 美元——该三种稳定币均由 Paxos Trust 信托美元储备;市值最大稳定币 USDT 在上周市值保持不变，没有额外的增发或缩减;USDC、DAI 和 GUSD 均有较多的增长，分别为 4.180.931、9.659.813、9.659.813 美元——其中 Dai 供应量的增加主要得益于其系统中 WBTC 抵押的增多。

来源：MYKEY，DeBank

虽然稳定币的市值有所下降，但以太坊网络中稳定币的持币地址数依然保持上升。上周上图中稳定币在以太坊网络中持币地

址共增加了 115.598 个，其中主要来自 USDT，增加了 103.338 个;其余 USDC、PAX 和 DAI 增加较多，分别增加了3.515、5.059 和 3.329 个。我们判断，USDT新增地址远超其他稳定币，很可能得益于它在币圈外更广泛领域的采用。

来源：MYKEY，Coin Metrics

来源：MYKEY，Coin Metrics

来源：MYKEY，Coin Metrics

在活跃地址数、24 小时交易笔数与 24 小时交易额方面，稳定币整体上维持了今年以来的上升趋势，同时不同稳定币的占比也未发生较大变化。

二、溢出至 Tron 网络的 USDT

来源：MYKEY，Coin Metrics

自 2020 年 4 月底，USDT 在 Tron 网络中进一步增发。在 USDT 在 Tron 网络上增发的同时，没有继续在以太坊网络中增发。

我们判断 USDT 选择在 Tron 网络中增发和以太坊链的性能限制不无关系—— USDT在以太坊网络中的不断增发给以太坊网络带来了一定的压力，其每日链上交易笔数在过去一个月已占以太坊链上每日总交易笔数的20%以上。与 USDT 从 Bitcoin Omini 溢出一样，在性能存在限制的情况下，USDT 将会从以太坊网络溢出至其他加密网络。

Tron 网络中的 USDT 目前突破 18 亿，超过比特币网络成为第二大的 USDT 发行链。我们关心的是，USDT 在 Tron 网络中的增发是否增加了其使用，Tron 网络中 USDT 的使用情况是怎样的，和与其在以太坊网络中的使用情况有怎样的差异。

更具体的，USDT 在 Tron 网络中的增发开始于 4 月 28 日，结束于 5 月14 日，因此我们采用其近一个月来的相关数据(4 月 22 日 ～ 5 月 21 日，期间 USDT 在以太坊网络中的流通量没有变化)对上述感兴趣的问题进行探索。

来源：MYKEY，Coin Metrics

来源：MYKEY，Coin Metrics

来源：MYKEY，Coin Metrics

我们看到，相比于在以太坊网络中的使用情况，随着TRC20 USDT的增发，USDT在Tron网络中的每日链上交易笔数并没有显著增加，交易额的增加也随着增发行为的消失而回归到增发以前的水平。

这说明 USDT在Tron网络中的增发更多地是一种自上而下的行为，并非由Tron网络中的需求推动，这与我们之前的对 USDT 在 Tron 中增发是一种“溢出”的判断不谋而合。

来源：MYKEY，Etherscan，Tronscan

我们同时看到， USDT在Tron网络的分布要比在以太坊网络中更为集中。在 Tron 网络中，持币地址前 10 个地址所持有的 TRC20 USDT 占其总量的 93.85%，前 50 个地址占 99.20% ——这意味着，在Tron网络中，USDT几乎全部由前50个地址持有。在以太坊网络中，持有 ERC20 USDT 最多的前 10 个地址占其总量的 21.78%，前 50 个地址占 38.62%，前 100 个地址占 46.46%，前 500 个地址占 65.25%——相对分散得多。

根据对主要交易所在以太坊和 Tron 网络中地址的标注，我们发现至少88%的TRC20 USDT处在被标注的主流交易所的地址中，这表明Tron网络中的USDT主要被用于交易。相比之下，只有 15% 左右的 ERC20 USDT 处于被标注的主流交易所的地址，在以太坊网络中的USDT更多地被用于其他用途。

我们认为，对于更对接触区块链链上场景的“币圈”内用户而言，不同链上的 USDT 会有一定的非同质性，即有些人会更愿意接受 A 链上的 USDT，而不倾向于接受 B 链上的 USDT;而随着 USDT 的“出圈”，对于非链上的场景，除非存在明显的性能差异，“币圈”外的使用者并不会在意 USDT 发行在哪个链上，即对“圈外”用户而言，不同链上的 USDT 是同质资产。

我们判断：在链上场景方面，以太坊生态相对于其他公链具有很大的优势，Tron 中 USDT 在链上场景的使用比较受限，较难有大的拓展。因此，自然状态下，Tron网络中USDT的使用将首先向ERC20/Omni USDT已经存在的链外场景拓展，比如中心化交易所的使用(目前的状态)、中心化借贷、某些支付场景等。

USDT 给 Tron 带来的机会或许也在于此。USDT 随着增长溢出至其他网络之后，我们希望看到相关运营方能打好这张“资产牌”，推动加密稳定币在更多场景中的使用。

本期的 MYKEY 稳定币周报就分享这么多，请大家关注后续的周报。在后续的报告中，我们将为大家提供更多对稳定币发展状态的解读、对其发展趋势的分析，帮助大家持续更新对稳定币发展的认知。

7月23日讯，一项通过暂时提高以太坊通货膨胀率以资助以太坊发展的新提议，遭到了社区开发者的强烈抵制。据悉，这一于上个月被提出的EIP-2025，在7月18日的以太坊核心开发者会议上有被提及。而这一想法，建议在18个月内增加每个区块创建的以太币，然后新增加的资金会流向一个资助组织，反过来，这将推动以太坊生态系统的发展。

然而，这一提议却遭到了以太坊社区成员的广泛批评。Spankchain的首席执行官Ameen Soleimani是备受瞩目的批评者之一，其表示：

“

1、以太坊1.x按照设计会被淘汰，投入其中的价值只会在几年内恶化;

2、发行量的增加，将不利于以太币作为一种价值存储媒介。”

此外，加密货币公司Mythos Capital的创始人Ryan Adams，SetProtocol的Anthony Sassano以及RealT平台的运营总监David Hoffman均表示反对该提议。Groundhog Pay首席技术官Andrew Redden则称“EIP-2025是灾难”。

据悉，社区争论的主要关注点集中在是谁获得这些奖励，以及由谁来管理这些奖励的用途。根据EIP-2025，额外奖励将持续18个月的时间，然而，与区块奖励不同的是，额外的资金不会流向保障网络安全的矿工，而是流向一个独立的组织。但问题是谁来管理这些资金呢?

提出这项建议的James Hancock承认说：

“我并不知道组织这些资金的最佳方式，” 他建议创建一个DAO来将资金分配给正确的项目。

而造成这一提议被广泛知晓的人，则是Gnosis产品研究员Eric Conner，他表示：

“阅读了最新的以太坊核心开发人员的电话会议记录，似乎EIP-2025正被认真考虑为伊斯坦布尔的EIP。EIP-2025为每个区块增加0.044 ETH，并持续310万个区块，那就相当于增发136,400 ETH，而它们是作为一笔开发基金。

这绝对是荒谬的，它不能发生。”

但这看起来像是在无事生非。查看以太坊核心开发人员会议的记录后，我们发现该提案并没有被拿来认真讨论。

“记录中没有任何东西表明这是被认真考虑的，唯一涉及的内容是由提案作者自己提出的,”开发者Udi Wertheimer指出，其还补充说，"我知道这个提案是没有被接受的机会的。"

另一方面，软件工程师Mitch Kosowski则评论道：

“如果开发者获得了区块奖励，他们会跑去海滩上享受，而不是去改善以

太坊!”

这件事，与此前有人提议core增发比特币并造成大量误会的事件非常相似，总会有人想要搞事，你怎么看?

昨天比特币在四小时三角震荡区间之内先向下走了一波下跌，看起来要走空头的样子;但是随后又向上拉到更上方的压力线，借助压力线的作用，才慢慢转空，开始下跌，比特币经过两天的震荡，终究扛不住上方巨大的压力，开始回撤。

从操控的角度来看，这一波下跌之前先诱空再诱多打空头止损的动作是大机构常用的伎俩。

从纯技术的角度来看，是跌破了四小时的小三角收敛震荡之后，再向上去回测上升趋势线的反压作用的动作。

再从四小时上来看，这一波下跌又是为了测试下方7500的水平支撑，可能是为了在上涨之前，再向下借力一次。

可见，15分钟的操控范围只能在四小时图的范围之内运动，四小时图的动作，又只能局限在天图的范围之内。

这就像《三体》世界中的降维打击。三维世界中无敌的水滴，只能横行于三维世界;一旦进入四维空间，无敌的水滴也可以破解。

那么短期的涨涨跌跌，只能放到更大周期才能看得更加清楚!更大的周期，就是升维思考的过程，从四维之中看三维世界!

【后市分析】

比特币周图

周图上看，我们时刻在心理上做好这样一种预期：在将来的一段时期内，可能会因为某种事件的影响，回测到这个区域;那么这里是一个屯兵的地方!如果没有机会来到，也要做好心理准备!就像4200的支撑也没有测试到一样!提前做好预备，才能有备无患!记住一点：永远不梭哈，时刻拥有预备的兵力，才能在关键时候赶赴战场，扩大成果

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