那么，有什么优势呢?如果你和那些拥护DPoS的人交谈，你会得到一个无穷无尽的列表。这里有一些基本的东西：

可伸缩性和速度：它提供了比PoW和PoS更快的事务处理能力。这可能是最有意义的优势：对于需要高水平可伸缩性的许多应用程序，DPoS都是有意义的。·更好的奖励分配：理论上，人们只选举那些给他们最大奖励的代表，所以每个人，包括一个临时用户，都会从中受益。(这种民主化是支持者指出DPoS比PoS或PoW更分散的另一个方面。)

实时投票安全：投票者可以立即检测到恶意行为，并将恶意代表投票赶出系统。·能源效率：DPoS消耗的能源明显少于PoW。

更少的硬件：参与者不需要昂贵的专用设备。一台普通的计算机已经足够强大了。·一个激励“表现”的因素：阻止代表可以在任何时候被投票否决，因此，收入和声誉的潜在损失为防范不良行为提供了保障。

灵活性：由于DPoS将块生成器的选择从块生产本身断开了链接，所以它允许使用更有创造性和更灵活的方法来解决问题，这与Coinmonks最近的一篇文章讲解说到，单独使用它们中的任何一个都是一样的。它为实现“区块链应用程序中有趣的治理模型”提供了基础。

那么，它的缺点是什么?

没有什么是完美的，DPoS也有几个缺点：·组织一次攻击更容易：由于负责网络生存的人更少，组织一次“51%”攻击就更容易了。·富人可能会变得更富有：人们的投票实力取决于他们拥有的代币数量，这意味着拥有更多代币的人对网络的影响要大于拥有极少代币的人。

冷漠可以杀人：如果没有大量的用户参与，系统就不能正常工作。(这有点像任何民主或民主共和国的治理方式。)·代表可以组成联合企业：代表可以通过将鉴定的作用集中在少数人手中而组织成联合企业。这不仅降低了它的分散度，而且还降低了它的弹性。DPoS没有真正的分散化，这一观点可能是所有批评中最引人注目的。是的，DPoS没有其他一些共识协议集中;然而，权力仍然集中在少数用户手中。批评者说，DPoS牺牲了分散的可扩展性。

Vitalik Buterin——以太坊的创始人，在今年早些时候成为头条，他认为DPoS为证人建立联合企业和贿赂选民提供了激励的条件。

鉴于EOS在最初的代币发行中筹资40亿美元，这已成为最近的热门话题。我们将不对您吹牛了，但来自加密货的一个评论：“怀疑者指出他们特殊的DPOS共识算法协议是潜在的腐败和邪恶事业的泥潭。”

另一方面，投票机制的目的是防止出现逐渐集中的危险。接下来是投资区块链的一个不太微妙的说法：“在DPoS的世界中，所有工作场所的成员都对由谁来控制办公室有自己的话语权。

如果你有一个混蛋经理或者一个不称职的CEO，就把他们投出局。简言之，DPoS提供了一个技术民主层，以抵消集权的负面影响。”

找到平衡

Buterin阐明了一种叫做可伸缩性Trilemma的东西。区块链如何同时解决可伸缩性、安全性和分散性?正如Loom Networks的Georgios Konstantopoulos所写的：“声称已经解决了三难问题的区块链要么是扭曲了物理定律(极不可能)，要么它发现了一种突破性的方法，解决了过去十年中一直困扰着顶尖数学家和计算机科学家的主要区块链可伸缩性问题。”

虽然这并非不可能，但更有可能的讲解是，区块链已经牺牲了分散性、安全性。Konstantopoulos的说法可能有一定的偏见，但他也有自己的看法。在DPoS的情况下，权衡利弊是在分散性和可伸缩性之间。

这不是一个令人满意的答案，但在这里：选择最好的共识协议取决于你的具体需求和关注。对于需要高速度的组织来说，DPoS可能是最好的选择。

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赵长鹏在BlockDown 2020会议上抨击IPO

币安创始人兼首席执行官赵长鹏在最近的BlockDown 2020会议上发言时将目标对准了首次公开募股(IPO)和风险资本融资。

尽管最近加密领域的投资有所下降，但赵长鹏表示，相信区块链融资市场将在未来几年内呈指数级增长，并强调了其他科技行业投资的兴衰周期。

IPO让公众为上市公司‘买单’

赵长鹏在4月16日的BlockDown 2020上表示，分布式账本技术(DLT)推动了对全球融资活动的创造性破坏，他认为区块链融资已使个人能够以一种去中心化的方式在全球范围内募资，这是“历史上的首次”。

币安的创始人还批评了传统的融资方式，例如IPO，并指出：“机构投资者套现，首席执行官获得一笔巨额资金，剩下的就是散户，然后该公司成为一家真正的大型上市公司，而首席执行官则拿了大笔资金然后离场，然后政府不得不帮他们摆脱困境。”

赵长鹏补充表示，传统的融资方式已经“玩了太久了”，并强调“很多人都知道怎么玩这个游戏，他们一直在玩这个游戏。”

区块链融资将在未来几年呈指数级增长

赵长鹏将2017年的首次代币发行(ICO)牛市描述为“太热”，并表示最近区块链融资的下降是对上一轮ICO热潮中过度看涨情绪的“过度反应”。他还指出了全球经济放缓对更广泛的资本市场的影响。

他表示：“从经济上来讲，我们现在所处的绝对是一个艰难的市场，”他补充说：“市场存在很多不确定性，存在很大的波动性，存在很多恐惧。因此，理所当然，现在是融资的困难时期。”

尽管最近加密市场出现了暴跌，但币安预测，从长远来看，加密货币的融资活动将会增加，并指出：“我认为，在接下来的10年至20年里，区块链融资活动的数量和募集的资金将继续逐年增加。”

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读懂比特币减半中矿工行为博弈过程

无论比特币价格如何变化，矿工生存，强者胜。为生存和发展，矿工必须获得比同行更大的比较优势，许多分析师认为，比特币存在一个价格下限，因为比特币矿工的 生产成本有一个盈亏平衡点。这一论断并不准确。

事实上，随着比特币价格越来越接近矿工的生产成本，比特币抛售往往会加速。比特币价格一直面临着来自矿工的抛售压力。而价格的支持因素实际上来自 矿工的投降 ，以及比特币网络上哈希功率的净减少——即，有利的难度调整。我们需要了解如何用 博弈论 分析矿工行为，这极其关键。

某矿工生产比特币的成本是由其电费决定的，因为对矿工而言， 95% 的运营费用都是电费。比特币需要达到一定的价格，矿工赚取的比特币收入才能超过电费。能获得最低电价的矿工，具有显著的比较优势。

我们将按如下步骤来分析：

比特币网络 ：

谁是市场参与者，他们如何影响比特币的价格?

解剖挖矿网络的各个层级

下一代矿机 如何将赛场拉平——让高电价的矿工仍能留在比赛中。

打破「矿工的盈亏平衡点就是比特币的价格下限」这一神话。

2020 年减半 对比特币行业的影响——打出三连胜。

挖矿 难度 ：中本聪精巧的网络稳定机制——理解其重力牵引力。

矿工 投降 如何加速比特币的价格探底。

比特币市场有三种主要类型的参与者 ：

投资基金 ：对冲基金、风险投资基金、家族理财和其他机构投资者。他们几乎完全采取「 只做多 」的策略，很少做空。他们通常有长期看多的倾向，但如果信念受到考验，他们有能力在任何时候撤出自己的头寸，然后离开。

囤币者 (Hodlers) ：长期累积者，寻求比特币持有量的 最大化 。囤币者有一种长期看涨的倾向，对价格波动的敏感度低于投资基金。然而，和投资基金一样，囤币者可以随时撤出他们的全部头寸并离开。

矿工 ：比特币网络的 支柱 。与投资基金和囤币者相比，矿工对比特币有更高的信念。他们有长远的投资期限。他们投资具有长生命周期的资产，这些资产既不能被用做他途，也不能以公平的市场价值迅速变现。比如 ASIC 矿机 具有 3 年上面这些的生命周期，只能用于挖掘 Sha-256 协议的币 (几乎只能是比特币) 。比特币挖矿设施有 5 年上面这些 的生命周期，通常是经过翻修的仓库，专门为冷却矿机而设计。平均而言，在将资金投入到矿机、设施建设和电力支出后，矿工需要 18 个月 才能实现收支平衡。矿工是比特币网络上抛压的主要驱动力量。新发行的所有比特币都被他们收获，他们必须出售比特币，才能为其挖矿业务的资本支出和运营支出提供资金。

来自矿工的抛压

每个月大约有 5.4 万 个新比特币被挖出来。假设比特币的交易价格是 1 万美元，那就相当于每月有 5.4 亿美元 的新比特币供应量释放到矿工手里。这 5.4 万枚比特币，矿工必须出售很大一部分才能支付电费。电价成本较高的矿工必须出售更大比例的比特币才能支付电费。所以，比特币网络上很大一部分 资本外流 是由矿工推动的。

被释放的新比特币，即潜在的抛压

解剖挖矿网络的层级，右图展示了矿工电费的分布情况以及各层级矿工控制的哈希功率所占百分比，哈希功率的百分比源自每一层级获得的比特币挖矿奖励的百分比

下一代矿机是如何拉平赛场的?

由于新一代矿机的发布，过去的 8 个月的动态关系出现了显著变化。比特大陆 (Bitmain) 的 S17 Pro 50T 比 S9 13.5T 多消耗 50% 的能量，但产生的哈希功率比后者多 300% 。部署一台 S17 Pro 50T 即相当于 4 台 S9 13.5T 矿机的哈希功率。

第 1 层和第 2 层的矿工曾在网络哈希率中占有较大的比例，由于他们的电价较低，也就没有太大动力升级到下一代矿机。老一代的 S9 13.5T 使用 16nm 芯片，而 S17 Pro 50T 使用 7nm 芯片。芯片方面的创新使得电力没那么重要了，因为每太拉哈希 (terahash) 消耗的电力更少了。下一代矿机减轻了高电价带来的财务影响。

与之相反，效率低的老一代矿机若是在低电价则不会有太大的相对劣势。在第 1 层和第 2 层矿工看来，考虑到目前仍在网络上的旧矿机的百分比，如果通过升级采矿设备来获得更低的生产成本，在比特币 / 资产负债表耗损方面的机会成本是不划算的。只要其他层的矿工仍在使用旧矿机， 第 1 层和第 2 层 即便使用旧矿机依然有竞争力。

挖矿就靠生存能力，以及比同行更具竞争力。随着第 3-8 层的矿工转到新一代矿机，未来当他们控制的哈希接近 100% 时，第 1-2 层将 被迫升级 。比特币减半很可能是这一事件的导火索。

只要电价上涨，如果消耗比特币储备 / 资产负债表以获得资金用于购买下一代矿机，从机会成本来看，立刻就变得划算了。

早在 2019 年 5 月，具有前瞻性思维的矿工就开始预测，由于 2020 年的减半， S9 将面临关机的风险。结果，过去 8 个月里，第 3-8 层的矿工都积极进入硬件升级周期，转向下一代矿机，而第 1 层和第 2 层矿工还在运行他们的老一代 S9.

下一代矿机的升级已经使网络哈希率提高了 80% ，并提升了第 3-8 层所代表的网络哈希率所占的比例——稀释了第 1 层和第 2 层在整体网络哈希率中所占的份额。

结果，环保人士对比特币网络的预测被打脸。许多人预测，随着比特币网络超过特定的哈希率，会造成过度的能源消耗。但是，由于矿机正变得更加高效，网络哈希的能源消耗率反而 显著下降 了。

理解比特币矿工的行为

接下来的分析会讲解，在不同电价下运营的矿工当利润受到挤压时，会对市场造成如何的 抛压 ，以及在无利可图的矿工关机 (难度的影响) 后带来的抛压缓解。

我们基于 博弈论 模拟了矿工在不同场景下的行为和决策。这些场景不是提出某种比特币的目标价格，而是想说明，在减半前后，当比特币处于各个价格水平时，挖矿网络会受到何种影响。

为了方便模拟，对于同一「 矿工层 」的所有矿工，我们使用了单一的平均 kWh 率。只有这样简化，才好确认在每一个比特币盈亏平衡点价格阈值处「关机」的矿机数量。这也使得当矿工关机时，会形成瀑布，因为它放大了后续的网络难度调整的幅度，也放大了存留矿工的利润。

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