上述模型聚焦于比特币奖励减半事件对价格的影响。根据模型内容，每次奖励减半事件发生约六个月后，就会影响到比特币的供给。当比特币价格在2020年5月11日发生奖励减半时，价格约为8,000美元，六个月后比特币的交易价格超过15, 000美元，进入抛物线大涨并创下新高。

通过分析每次减半的供应量变化，Pantera Capital 发现，第二次减半后，比特币所减少的供应量只有第一次的三分之一，与之对应，第二次减半对价格上涨幅度的影响正好也是上一次的三分之一。换言之，比特币在去年经历第三次减半后，供应量预计将减少至2016 年的40%，如果关系成立，那就意味着，这次币价上涨的幅度将会是前一次的40%，以此推算，比特币将在2021 年8 月达到115,212 美元。

比特币减半后的价格走势。来源： Halving Tracker

上图显示出，比特币每次发生奖励减半后的价格走势。在过去两次减半事件中，也出现类似的模式，仅是时间范围不同。当前的比特币表现显然处在2012年市场2016年周期之间，因此，在奖励减半大约450天后，也就是8月4日左右，价格可能攀抵30万至40万美元。

这一轮涨势与2017年的大涨，都与整体市场组成和价值有关。目前市场的大部分市值聚焦在比特币和以太币，主要因机构投资者都是选择投入最成熟的加密货币。Visa大中华区公共政策总监Andy Yee在推文中表示：

这轮大涨势跟以往大不相同。根据Pantera Capital的说法，市场从2017聚焦高度投机、不具功能的代币，大幅度转向今日的比特币与以太币。

加密货币市场集中度。来源：Pantera Capital

在整个加密货币市值中，比特币与以太币占了86%，其余5, 000种代币则占14%。虽然比特币市值在2017年末攀顶，但当时与以太币的合计市值为52%，如今提高至86%，代表比特币与以太币在过去三年巩固市占。

资金转移的可能原因，包括机构资金为了网路安全性、庞大挖矿基础设施等因素为由，而把比特币当作入门投资标的，至于投资以太币，则是看好建立在以太坊网络上的去中心化金融生态体系蓬勃发展。

去中心化金融生态体系持续发展也将吸引机构的注意，这进一步推高以太币的价格，因为上述去中心化金融生态体系的智慧合约与去中心化平台，都要靠以太币进行。

根据DeFi Pulse的数据，去中心化金融目前锁定的资金价值达299.8亿美

元，接近231.16亿美元的历史高点。

尽管比特币和以太币目前在加密货币市占高达86%，但过去市场周期显示，资金可能会从这些名列前茅的加密货币流向其他代币，也流向具有前景的新项目。Raoul Pal等分析师认为，在比特币和以太币的大涨之后，接下来会轮到风险较高的代币上涨。

近日媒体报导传出，高盛集团据传准备为加密货币提供托管服务，这可能会为比特币下一波牛市周期铺路。机构投资者的资金持续流入，也会是拉高比特币价格、并且让比特币与股票资金模型预估走势一致的原因。

比特币的超能力其实是永恒不变，在比特币世界，如果你想通过时间倒流来修改账本上的一笔交易，你不仅需要准备足够的挖矿设备(投入大量资本)，还需要足够多的电力来赢得算力游戏，同时还要验证这笔交易之后到现在的所有交易。这么做不仅仅在财务上是巨亏，而且几乎不可能实现。为什么?

验证交易需要成本，在分布式网络上维护统一账本也需要成本，这些成本赋予比特币一个特点：永恒不变。

如果有人想改变比特币网络的这个历史，必须掏出几十亿美金。

相当于动用3万亿(你没看错，是万亿这个级别)台高端笔记本的计算能力，来改动比特币网络上的一笔交易。这就是为什么我们称它为永恒不变。

这就是工作量证明法给比特币带来的成本，同时也是比特币算力对抗理论的基础。

工作量证明法是连接数字世界和真实世界的桥梁，已经投入到比特币世界的资金和工作使得比特币不变。人们听到“区块链”这个词的时候会同时听到很多神奇的词，比如”密码学“,“加密”或者“哈希”，因此会错误的认为就是这几个概念实现了不变。那些不懂数学，概率或者对抗理论的人，以及不懂比特币工作远离原理 的人常常宣称“挖矿费电”，“对环境不好”。这类人觉得他们可以去掉工作证明法的成本，然后依然能搞出来一个漂亮，浮夸，不贵的软件(区块链)。

但我们明白这个想法是有问题的：如果不费劲就能改变，那么我们就随时可以坐时光机回到任何时候。某些人坚信的这类方案在我看来只有99.9%的适用性。当你追求永恒不变，个人权利以及安全的时候就完全不靠

谱。(假如你不信任你的家人或者同事，区块链解决不了这个问题)

所以，再重申一遍：安全和永恒不变是付出成本后获得的。

工作量证明法是历史上第一次把这些联系到一起，将真实世界的成本带给易逝，可替代的数字化对象。

不仅于此，因为工作量证明法是一种具有复利特性的现象，随着时间流逝，它只会越来越强大，越来越不可被改变。这就是人们说“比特币反脆弱”的核心。比特币受益于时间的流逝(林迪效应)。

比特币是第一个可以像真实物品一样存在的数字产品。因为它绑定了数学，所以在纯数字世界被证明是稀缺的。

举个香蕉的例子：

如果我给你一个市场上买得到的普通香蕉，我就不再拥有这个香蕉。如果我给你一个数字化的香蕉，我只要复制一份，那么你和我都有一个香蕉。如果我给你一些比特币，那么我就不再拥有比特币，就像我给你一个普通的香蕉一样。我无法创建一个新的比特币，也无法复制一个，我也无法要回来，我也无法使时间倒流。我拿回那个比特币的唯一方法是你把它给我。但是那已经是一个新的交易。

比特币是第一个(可能也是最后一个)能达到这种状态的网络。

很大一部分原因是运气和时间点。

比特币用了5年才从人们口中的“垃圾“变成值得认真研究的东西。如果有人想赶上或者复制这个水平的架构，大概需要1000亿美金，同时需要奢望没有人发现他的动作和他竞争，因为双方都需要花这么多钱。

这种竞争只会让比特币更加重要并且更贵，而且使其实现了一种无法打破的自我强化的循环。

比特币是一种一生只有一次的事情，Andreas这么说过：“比特币的工作量证明法有用，就是因为它曾经无用“

现在人们终于当真了。

如果你打算重复这个实验，会有人注意到你，一旦你取得了进展就会有人攻击你。而比特币只会走的更远。

回想一下，这个网络从一文不值，增长到价值1000亿美金，却没有任何市场投放。上次这种事情发生是什么时候?最接近的是互联网，但是这个网络与可衡量的价值有关，所以它是有争议的。

这也能解释为什么其他人必须去融资并且售卖一些论文胖协议来制造噪音并且获得关注。 我猜人人都想拥有这种东西，就像电信巨头想拥有互联网。但现实情况是：到目前为止是人民群众集体拥有比特币公共网络，正是集体给了比特币力量。时间和海量的参与者站在比特币这一边。

比特币只要正常运行一天，他就能更强大，更安全，更不可改变，更稳定，更值得信赖而且更珍贵。

实际上，这是一种我们从没见过的带有加速特点的林迪效应。

如果比特币的竞争者获得了增长，那么比特币会获得很多倍的增长。

网络效应就像跑远的火车，比特币基于工作量证明法的永恒不变的网络已经跑的很远了，而且几乎不可能被超越。

这就是为什么我相信万亿资产的经济活动都会最终与比特币有关。互联网是数字世界中最稳定的信息流通的方式，比特币是数字世界最稳定的资产流动的方式。

一名来自新加坡的29岁男子涉嫌非法窃取Amazon AWS和Google Cloud计算能力和服务来进行加密货币挖矿，他将面临34年的监禁。

非法窃取云计算服务用户的账户密码信息

何俊佳(又名Matthew Ho)涉及14项指控被起诉，于9月26日被新加坡警察部队拘留。 据报道，他从加利福尼亚，德克萨斯州和印度的居民那里窃取了信用卡和身份信息，以开展大规模的加密数字货币挖矿业务。

据悉，他的非法比特币和以太坊的开采发生在2017年10月至201

8年2月之间。

在未密封的起诉文件中，其内容为：

从2017年底开始，紧随加密货币的普及，Ho使用受害者的个人和被盗信用卡信息以及他创建的虚假电子邮件地址，旨在欺骗身份盗用受害者的真实电子邮件帐户，并获得对云计算服务的访问权限。

在Ho的非法行动期间，他设法收集了500万美元的未支付云计算账单。 不仅如此，美国司法部的一份新闻稿还指出，在很短的时间内，Ho的挖矿业务是AWS按数量计算的最大数据使用量之一。

美国司法部发布的声明指出，电汇欺诈行为可判处20年徒刑。 接入设备欺诈行为最高可判处10年徒刑。 鉴于严重的身份盗窃行为将被判处两年徒刑，这可以“与本案中的其他任何判刑连续进行”。

非法盗刷和付款

根据起诉书，何俊佳在受害者的信用卡上未经授权就对商品和服务付款。

在2017年11月4日前后，以及随后的多个日期，至少支付了16次不同金额的款项，其中一张受害者信用卡的总金额约为24万美元。 其中一些钱用于应付Google Cloud Services帐户的欠款和加密货币的挖矿费用。

向Google支付的此类款项包括但不限于2018年2月20日左右的两笔款项，总计40,000美元; 2018年2月21日分两次付款，总计40,000美元; 起诉书称，大约三笔未遂指控于2018年2月21日总计105,000美元。

在2017年12月3日左右，他从受害者的信用卡中扣除了135,861.12美元的款项，用于支付Amazon Web Services账户上的欠款。

然后，Ho开采了加密货币，然后在localbitcoins.com和localethereum.com等各种网站上进行了广告宣传，出售和交换，以获得法定货币。

就在国内禁止使用法定货币交易加密货币一年之后，不少本地交易者通过使用与美元挂钩的稳定币Tether(USDT)推动市场继续向前发展。

Dragonfly Capital Partners联合创始人亚历山大·帕克(Alexander Pack)表示，加密货币交易业务目前在中国并不能得到银行的支持，但整个行业却依然在蓬勃发展，其中主要一个原因就是人们会使用稳定币来解决银行服务限制的问题。

根据CoinMarketCap的数据显示，本月USDT活动达到了历史最高水平，而且市值也已经超过40亿美元。据报道，在火币和币安(Binance)这些大型加密货币交易所中，Tether被用于交易的比例占到了40-80%，币安最近还为用户提供了基于USDT抵押品的贷款服务。

实际上你，官方交易量几乎不能说明问题，因为USDT在场外交易(OTC)交易者中备受青睐。来自CoinMetrics的区块链数据计算了最近一年跨度的交易量，发现8月7日的交易活动达到了年度峰值。使用USDT的活跃钱包数量达到了了78,100个，基于以太坊交易对手的USDTe接近21,300。事实上，根据以太坊区块链数据网站ETH Gas Station的数据显示，Tether已经向以太坊矿工支付了接近261,000美元的费用，只是为了运行该稳定币的第二个版本(有消息称另一个Tether发行的稳定币即将上市，此次将与人民币挂钩)。

考虑到所有因素，USDT经纪商们——特别是那些提供法定货币流动性的经纪商已经在2019年创造了一个利润丰厚的利基市场。

一位不愿透露姓名的国内投资人表示：“在国内，Tethter的流动性真的很不错。其中一个主要用例就是加密货币的法定货币交易入口和出口，我们也看到了有些人在使用Tether进行合法的商业用途——例如跨境交易。”

另一方面，还有两位匿名亚洲场外交易者透露，USDT之所以能够获得较大市场竞争力，很大一部分原因是他们的国内客户会使用USDT绕过管制转移资产。一位香港交易员透露，跨境转账一直是加密货币场外交易流量中的重要组成部分，他透露自己在8月6日当天就处理了价值4500万美元的交易，其中USDT占到了交易量的一半以上。

牛市也是Tether火爆的原因之一

专家认为，USDT使用量的激增，可能是因为人们对牛市的热情、而非跨境转账所致。一位美国交易者表示：“对于一些不接受美元的交易所来说，Tether是一种最简单的交易手段，因为它能够维持相对稳定的价值。与其他稳定币相比，USDT在技术、基础设施和网络效应等方面都具有更多优势。”

简单而言，场外交易就像是给了USDT一张“法定货币入场券”，尽管对国内交易者来说可能是个灰色地带。但通过这种方式，国内交易者们能够使用USDT在币安、火币和OKCoin等全球交易所清算更广泛的投资组合。

需要注意的是，这会影响比特币市场，因为交易者和交易所通常会使用比特币来获得超出场外交易的法定货币流动性，而像Kraken和Bitfinex这样的加密货币交易所则提供了比特币/法定货币交易对。

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