不过，这里有两点需要格外关注。

第一，存在一些NFT个案，其在Blur上的交易量远远超过在Opensea上的，而其在Blur上的地板价也低于明显在Opensea上的。比如，Sewer Pass，其Blur上的交易量比Opensea多出126%，地板价比Opensea低了-3.1%。但这样的个案非常少。

第二，对于头部项目而言，Blur上的地板价全部低于Opensea，尤其是BoredApeYachtClub和Doodles，这两个项目在Blur上的地板价分别低于Opensea的9.98%和6.51%，这也解释了为什么这两个项目的竞价深度集中在地板价以上5%的范围内，因为即使这样，仍然存在跨市场套利空间。但由于链上操作存在手续费的摩擦成本，因此即使地板价有差异但并未有用户“搬砖抹平”。

03

高积分用户交易策略分化，

目前预估营收均为负

高积分用户是如何通过Bidding和Listing行为积累积分的？PAData统计了历史总积分前10的用户（高积分用户）的交易数据。同时，这10个用户中有8个还是最近24小时积分榜前10的用户。对这10个用户的交易行为进行分析，可以一窥“巨鲸”是刷分的策略。

用户Listing（上架）可以获得积分，如果把上架数量与总持有数量的比值视为上架率，可以简单衡量用户在近期交易中的资产流动水平和积分的情况。目前，10个高积分用户的平均上架率约为84.63%，可以理解为大部分高积分用户现在的“库存”状态是高周转状态的。其中，77E3E9和CBB0FE的上架率最高，达到了100%，全部资产都处于可交易状态。而积分最高的MACHIBIGBROTHER.ETH的上架率最低，只有45.77%，还不到一半，积分排名第二的8BC110的上架率也不高，只有66.14%，他们未来通过上架获取积分的空间还很大。

除了上架以外，Bidding（出价）也可以获取积分。从历史出价的NFT集合（项目）数量来看，除了5E1416出价了464个项目和77E3E9出价了1个项目这两个特殊极端情况以外，其他用户出价的项目数量集中在10-20个之间。其中，被3个及以上高分用户出价的项目有17个，包括头部项目BoredApeKennelClub、CloneX、Doodles、MutantApeYachtClub、Otherdeed、Azuki、Beanz、BoredApeYachtClub、Opepen Edition、Moonbirds和热门项目CoolCats，及其他项目，如PudgyPenguins、Checks - VV Edition、Rektguy、Meebits、RENGA、Moonbirds Oddities。其中，PudgyPenguins、Moonbirds、CloneX和BoredApeKennelClub被8个高积分用户出价过。可以看到，高积分用户的出价对象紧紧贴合了官方规则——头部项目（TopCollections）。

从更微观的Bidding行为来看，10个高积分用户有效出价（Open）总次数约6.27万次，平均出价偏离地板价的幅度约为-16.32%，平均出价执行率约为92.87%。但是，不同高积分用户有效出价次数和出价偏离地板价的幅度有很大差异。

总的来说，高积分用户的出价行为类型可以分类两大类。第一类，比如9A68CB、8BC110、9C8152、4D417D，他们的出价次数在5000次左右，出价执行率在90%左右，出价非常贴近地板价，是最符合规则的理想类型。

第二类，比如MACHIBIGBROTHER.ETH、MRGHOSTMINTFUN.ETH、CBB0FE，他们的出价次数少于第一类，大约在2500次左右，出价执行率略高于第一类，大约在96%左右，但出价明显低于地板价。除此之外，还有一类，比如5E1416和97C7D9，出价次数高于10000次，出价偏离地板价的幅度非常大，但执行率有高有低，这类用户可能有比较多的“捡漏”行为。

不过，刷积分是需要成本的。从高积分用户的成本（指Blur中的交易成本，如果是转移，成本记为零）来看，截至2月25日下午，10个高分用户的平均成本达到了1098.29 ETH，按照CoinGecko给出的本月ETH均价1627美元估算，相当于178.69 万美元。其中，成本最高的是MACHIBIGBROTHER.ETH，已经投入了5636 ETH，相当于916.97万美元。即使是投入成本最低的CBB0FE，也达到了17 ETH，相当于2.82万美元。

而且，尽管从历史实现的营收盈亏来看，大部分高分用户仍然处于盈利状态，但无一例外的是，在Blur的刷分交易中，这10个高分用户目前持有的NFT，按照地板价估算后的总价值都低于成本，即当前都处于预估亏损状态，基本上投入越多，亏损越多。比如MACHIBIGBROTHER.ETH当前预估亏损了535.8 ETH，相当于87.17万美元，97C7D9当前预估亏损249.9 ETH，相当于40.66万美元。10个高分用户当前平均预估亏损90 ETH，相当于14.49万美元。

可以看到，想要在第二轮中获得高积分，是需要投入较大资金成本的，并且，在积分规则的鼓励下，Blur市场上的地板价有下行动力，这使得参与Bidding的用户需要持续地、动态地管理自己的成本-预估价值差，这个差距的管理标准应该是对空投价值的预期，如果空投总价值能够覆盖，那么当前的预估损失变相成为了成本，反之，则当前的预估损失会变成真的亏损。

在“造富神话”之外，应该看到的是，在第一轮空投中，50%的用户获得的代币数量不足287枚，绝大多数都只获得了10枚，按照0.65的上市价格估计，普通用户获得的空投价值不超过187美元。参与Bidding和Points交易的用户需要更加注重风险管理。

数据说明：

[1] 考虑到官方显示的最小价格梯度为0.01ETH，而热门项目的地板价较低，如果按照头部项目的地板价进行统一处理，是无法展现深度的，因此将尺度调整为±10%。并且，所有价格都四舍五入到0.01ETH的尺度上（保留两位小数），这可能造成一定的误差，但对整体结构判断没有影响。