区块链去中心化金融(DeFi)的深度解读

所以市场参与者一定是对客观的对象有不同的效用跟风险的主观解读，市场才会发生交易。

就跟我们的李老师说过，他说SB的共识也是共识。有一个笑话就是说这个市场波动很大的时候，有一批人进场，有一批人出场，相互看着对方都觉得对方是SB。这就是每个人对效用跟风险的认识不同，所以才有金融交易的发生。

所以小结下，我们是没有办法用金融体系来保证这个效用跟风险的真实公平有效，因为这个很主观，但是我们可以用金融体系来保证它底层交易的资产，交易的时间和空间是公平有效真实的。整个金融中心不管是中心化跟去中心化都是做到这一点，保证交易的真实公平和有效。

DeFi和普惠金融

理解了金融体系的目的，我们接下去往下看：去中心化的金融体系意义在哪儿？有什么用？去中心化金融很适合做普惠金融，到底都对普惠金融都耳熟能详，全球各个国家都在推普惠金融，普惠金融要求就很简单，一个普一个惠。普的意思就是用户多，惠的意思就是便宜。能够做到普惠金融，就是能够做到用户多又便宜的，能够有多又便宜地做到真实公平有效的风险跟效用的交换。

DeFi能做到吗？完全可以，因为准入门槛很低，不需要是超级大客户也可以用DeFi。只要上线，只要买一点比特币，数字货币、以太坊，就可以使用DeFi。整个体系可靠透明和开放的，这个也不用我多友们，因为本来区块链的实际应用都是非常透明开放。无对手风险，这一点也不难理解，我们合约是智能合约，代码就是法律，资产都在链上，所以交易对手没有办法不去执行它，智能合约自动执行的时候，在链上的资产自动转换。所以DeFi是一个我认为最有可能实现普惠金融的一种金融科技方式，虽然现在体量还非常小，虽然现在还在萌芽阶段，但是如果发展起来是最有可能实现普惠金融的途径。

到底都听到现在P2P，金融科技的一些乱像，国家在整治。原因是什么？因为他们想做普惠金融但是做歪了，比如跑路、资金池。这些东西放在DeFi是完全可以解决的问题，不可能有资金池，因为每条交易都是透明的，而且合约代码和交易方式都是放在链上的，都是智能合约固化的。所以DeFi很有可能就是普惠金融最有效的方式。当然，这些都是我们期待未来能够发生的。

DeFi的市场前景

期望归期望，我们还是回到现实。我们来看看现在DeFi的市场有多大，这是我三天前四天前找的，目前整个以太坊体系锁住的DeFi的量是5.4亿美金，就是大概目前的市场规模。我们可能在把EOS加入总量最多不会超过十亿美金，就是现在市场大小大概就是这个数量级。一会儿币世界发布的研究报告里面市场量级也差不多，十亿美金左右。

你们觉得理论上DeFi市场有多大？你们想想，理论上DeFi可以做多大的量级？其实我帮到底算了一下，算出来是这个数，是1.8万亿美元，理论上的市场是可以达到1.8万亿美元的市场，而不是现在的10亿美元的市场。怎么算出来的？因为我们刚才谈到，金融的体系可以中心化做，也可以去中心化做，理论上，现有中心化金融体系的市场规模就是去中心化体系的理论上限。中心化金融体系产生多少GDP到底算过吗？我们可以简单一个算术，中国的GDP是十万亿美金左右，美国20万亿美元左右，加上欧洲其他的40万亿。平均有4.5%的是金融行业产生的，这些金融行业为什么交钱给银行、律师、会计师和投行，是因为他们提供了中心化金融服务。理论上这些人产生的GDP都是有可能被DeFi替代的。所以做一个换算，大概就是1.8万亿。也就是目前的DeFi市场还是非常早的，还有很长的路要走

DeFi生态

为什么现在DeFi还这么小呢？我们可以看看DeFi的现在的生态，因给网早上下午还有下面的几个嘉宾都会具体讨论到整个生态，就不细说了。支付，资产管理，预测市场，KYC，衍生品、保险、借贷都是整个生态的细分领域。借贷分支是目前最火热的，一样火热的还有交易所，我指的是去中心化交易所。如果你是参与DeFi的，应该对这个不会陌生，如果初次接触数字货币会稍微有一点好多都不懂，也有很多用都没用过。

下面的这张是以太坊做的DeFi生态，因为目前在DeFi整个生态里面，以太坊占主流，其次是EOS。80%上面这些还是在以太坊，因为智能合约做得比较好。

DeFi发展中的问题

DeFi生态这么看起来这么完整，可是体量这么小，为什么？因为主要几个原因，也就是我要说的DeFi的一些发展中的问题。DeFi如果能够克服这些发展的问题未来的前景非常好，但是目前这些客观的障碍还是存在的。

第一个就是用户数、活跃度、流动性、交易深度远远不够，不要说跟传统金融比，就是跟数字货币里面相应的中心化模式比也是差得多。比如在去中心化交易所DEX领域，像火币、币安都是中心化的交易所，交易的深度、广度活跃度是超越DeFi的DEX好几个数量级。

举一个例子，MakerDAO是目前最大的DeFi借贷项目，日活才两千人，都非常少了。就是一个数字货币交易所日活可能两万，平常三万五万，也有可能上十万，前几天市场热的时候几十万都有。目前市场上么没有一个比较客观的DeFi用户数据评估，前一阵MakerDao在做coinbase做市场推广的时候引进了差不多两万多用户，所以我们估算MakerDao总用户应该在5到8万左右。然后币世界即将发布的研究报告里面说整个DeFi用户估算13万人。我觉得这个数字蛮合理，按照这个数字，整个DeFi用户目前只有13万人，这个市场还是非常小。