尽管有一些弱点，但0x协议仍然是最成熟的去中心化交易体系之一。包括Rader Relay, Tokenlon, Star Bit等平台以及世界最大的去中心化钱包imToken都支持该协议，这也意味着0x拥有底蕴深厚的社区来继续推动协议的继续完善。

(二)路印(Loopering)

路印继承了0x的部分概念和架构。同0x相似，路印也拥有Relayers的概念，并且也同样采用了类似的链下撮合、链上交易的模式。相比0x，路印最大的创新在于其放弃了传统的针对单个交易对进行撮合的方式，而是使用全新的“环路撮合“来进行交易的配组。

环路撮合取消了买单和卖单，而是代之以无向的“资产交易单”的概念。假设Alice希望用BTC交换ETH，而Bob则同时希望用ETH交换LTC，这时候，Alice和Bob就会把订单提交到订单表上。而这时候，如果订单表上还有一个叫Carol的人愿意用LTC交换BTC，那么这三个人的订单就会组成一条交易环路。如果这条交易环路上的三个人从交易中得到的收益都能满足预期，那么路印就会自动对这三笔订单实行交易撮合。

Loopring环路撮合示意图，转引自https:///p/5aa5d2225b3e

由于一个交易环路中可以同时包含多笔交易，因此在路印协议下，不仅能够实现多币种的同时交易，交易的速度和资产流动性也随即提升。目前，已经有包括Kriptomat、Polymath和Wanchain在内的大型平台上线路印协议。而作为一种新交易模式以及与路印交易撮合协议的互补，路印拍卖协议(Oedax)的研发工作也已经开始，这种新交易模式可能将摒弃订单，而是代之以更新的荷兰式拍卖来解决线上交易的问题。

(三)KyberNetwork

KyberNetwork(以下简称Kyber)是不依靠订单簿的一种尝试，该协议利用独立管理的储备库来保证流动性并提供即时的线上链接。储备库是去中心化的，类似于存放token的仓库，仓库的贡献者可以设定储备库中资产的交易价格，并随着币价走势不断更新。

KyberNetwork储备库示意图，引自https://developer.kyber.network/docs/Reserves-Intro/

当有交易者意图利用Kyber进行交易的时候，协议会自动遍历链上的全部储备库，自动匹配最优价格进行交易。因此，储备库与储备库之间构成了直接的竞争关系，这有利于保证整套系统上资产的流动性;除此之外，由于在Kyber协议中，taker直接与储备库而不是交易者进行交易互动，因此，利用链上的智能合约可以完成快速结算，这也是Kyber的最大优势所在。目前，有包括imToken、coinbase在内和钱包和以oasis为代表的的去中心化交易平台支持该协议。

Kyber的问题在于，相对于成熟的0x与路印，这套协议还相对还较为青涩，目前整套系统暂时还只能在ETH主链上运行。除此而外，这套在跨通证和跨链互操作性方面雄心勃勃的协议对一些尚处于开创阶段的项目——如Melonport、Polkadot和Cosmos——的成功较为依赖，而这无形之中为Kyber增加了风险。

(四) Swap

Swap是使用P2P机制进行交易撮合的协议代表，这是一个基于以太坊的封闭去中心化交易平台协议，支持ERC20通证。Airswap是目前支持该协议的代表。

Swap的P2P撮合机制示意，引自https://swap.tech/whitepaper/

Swap的P2P机制在于其允许用户迅速与已知对象进行私密交易，而不需要把交易订单提供到一个公共订单簿上等待撮合。Swap提供两个链下服务来帮助交易双方进行沟通：索引子(Indexer)根据交易意图撮合和匹配交易对象;神谕(Oracle)则负责向双方提供定价的咨询建议。当一个maker成功匹配到taker并且对交易价格达成共识之后，订单即可在智能合约中迅速成交。

该协议在白皮书中认为订单簿存在一些缺陷导致其“难以与现有的解决方案竞争”，而Swap则是一个“既可以去中心化又不受这些限制影响的方法”。根据白皮书的描述推测，Swap可能认为其对于订单簿的优势在于更快、更私密的撮合效率和更快的交易速度。考虑到该项目也是一个远较订单簿协议年轻的竞争者，在业务实操中的表现或许还需要更长的时间来观瞻与评判。

四、去中心化交易平台的瓶颈与未来

尽管去中心化交易平台近两年来一直是区块链业界最受关注的议题之一，但截至现在，经由中心化交易平台完成交易数字资产依然占总量的90%上面这些。从这层意义上来讲，去中心化交易平台仍然处于不断探索和演进的阶段，至今仍算是实验室中的雏形，尚未走入普罗大众的选择视线。就目前而言，其主要存在的问题有二：

1.交易体验。去中心化交易平台归根结底，是面向用户的产品，因此用户体验可谓举足轻重。由于通过去中心化交易平台完成的所有交易都需要上链，因此可能会受到区块链本身确认速度的制约。在数字资产这一价格波动频繁且剧烈的领域，对于交易速度的硬性要求客观存在。尽管部分头部交易平台针对这一弱势进行了大量技术改进，例如WhaleEx据称已经达到了秒级的交易，但随着Blockchain旗下交易平台PIT的毫秒级匹配引擎的上线，在交易速度和效率上，去中心化交易平台依然有很长的路要走。

交易深度和资产流动性。考虑到去中心化交易平台在处理高并发、大频率的数字资产实时交易上尚且有技术困难，因此，其交易深度和资产流动性都会受到影响。这也是目前去中心化交易平台所面临的核心问题之一，但随着技术的更新迭代，这一困境也许会在近期得到缓解。

2.用户使用门槛。另外，由于去中心化交易平台需要客户自行管理钱包的私钥，因此用户入门门槛实质上高于托管性质的中心化交易平台。而且，若钱包私钥遗失或泄露，由于链上交易一旦完成不可撤销的特质，则用户将可能再也无法追回钱包中的资产。如何降低交易难度、平滑学习曲线，并对小白用户进行必要的风险提示，对于去中心化交易平台而言，将是一个需要技术端和产品端共同协力解决的问题。

无疑地，去中心化交易平台随着未来协议和技术的不断完善，将能够打破目前中心化交易平台在市场中一家独大的格局。但这并不意味着去中心化交易平台能够彻底地取代中心化交易平台，主要理由在于：

1.用户分层。数字资产在未来，应该是走出密码学极客的实验场，面向普罗大众的新金融领域。由于中心化交易平台集中托管的形式，方便、快捷的一条龙服务更容易在中心化交易平台上展开。而这些简单、便捷的服务，面对对于区块链不甚了解的大众而言，更容易理解与入门。

2.安全技术的发展。中心化交易平台始终面临着强大的网络安全挑战，而这也将成为倒逼其网络安全技术不断发展的契机。虽然中心化的本质决定了其永远无法像它的去中心化对手一样杜绝来自黑客或监守自盗的风险，但如果技术能够将其风险降低到一个特定阈值之下，综合其更便利、快捷的优势，中心化交易平台仍然会在未来的数字资产市场中占据一席之地。

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